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造纸印刷包装:龙头公司当前中报业绩整体较好

发布时间:2019-10-09 16:22:59

造纸印刷包装:龙头公司当前中报业绩整体较好 2014-08-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

核心观点:

1、本周主要观点:从行业层面来看,7月全国100家重点大型零售企业商品零售额同比下降2.1%;其中,化妆品类商品零售额同比下降2.2%;金银珠宝类商品零售额降幅较上月有所扩大,同比降26. %;足见内销日化、金银珠宝类依然不佳。但是7月国内家具限上零售额同比增16%,增速较5月连续两个月稍有回升。

个股的中报陆续披露,其中,齐峰新材业绩超预期;哈尔斯业绩符预期,内销拓展发挥实效;美克家居业绩略超预期;索菲亚业绩符预期,第二大股东减持进一步推进;奥瑞金详细中报显示,三片饮料罐收入增18%,毛利率继续提升,二片罐收入大增70%;喜临门收入增 0%,净利增20%,公司继续续"开源"和"节流",以完成全年收入增 5%、净利增 0%的目标。

2、推荐标的:未来投资策略上,我们仍延续个股策略,仍围绕轻工转型升级的"新模式"类以及业绩确定性较高"稳健成长类":

如德尔家居,环保创新、引领时尚、募投释放,成长性较高,且年报披露未来择机实施优质资产整合战略。

如美克家居,公司向上拐点已现且针对子品牌开始轻资产扩张。

如喜临门,实际控制人为高管等增持股票,并提出2014-15年 0%+增速目标,授权品牌获HelloKitty之后,又与深圳和而泰智能控制股份有限公司合作拟共同开发、生产系列化科学睡眠与智能卧室产品。

如奥瑞金,公司主要客户红牛依然在成长期,同时公司目前与除食品、饮料行业以外领域的企业就金属包装在新领域应用可能性进行探讨;也将据市况研究拓展其他包装材料业务的可行性。

如齐峰新材,公司可印刷装饰原纸供不应求,且产能继续扩充。

如美盈森,客户不断拓展、产能继续释放,驱动净利明显增长。

如哈尔斯,公司从代工型制造业企业向品牌消费型企业转型。

除此之外,主要基于国资改革潜在受益标的逻辑,给予岳阳林纸、晨鸣纸业的推荐。

、公司重要公告:

(1)文娱用品:姚记扑克--2014H1营业额同比增0.41%,净利润同比上涨11.99%;海伦钢琴--全资子公司完成工商登记;美盛文化--2014H1营业额同比增加118.5%,净利润同比增 .54%;(2)包装印刷:冠豪高新--调整非公开发行股票发行价格至8.65元/股,调整发行数量为8104万股;美盈森--投资设立合资子公司;上海绿新--与上海电气集团印刷包装机械有限公司签订有关资产挂牌竞买之备忘录;紫江企业--2014H1营业额同比增4.48%,净利润同比减少5.81%;盛通股份--2014H1营业额同比增1 .78%,净利润同比减20.58%;( )家居:索菲亚-2014H1营收同比增 4.12%;净利润同比增28.1 %;喜临门--2014H1营业额同比增 0.0 %,净利润同比增20.29%;(4)其他家用轻工:哈尔斯--2014H1营业额同比增28.28%,净利润同比增 1.87%。

4、行业观点:维持谨慎推荐。整体给予轻工制造业谨慎推荐评级,从各细分板块看,行业层面机会不大,仍延续个股思路。具体看:

(1)造纸:纸张价格呈现稳中趋弱特点,着眼点在壁垒高的特种纸类公司。

(2)家居:7月家具及其零件出口额首次转正,内销增速延续回升,而上市公司个体业绩确定性较高。

( )日化:7月百家重点大型零售企业化妆品类零售额同比下滑2.2%,仍需关注的是品牌力较强、尝试转型的公司个体。

5、行业重要数据:

(1)造纸业:纸张价格基本持平。(2)塑料包装:塑料包装:油价出现小幅震荡,PVC上涨、LLDPE下跌。( )金属包装:马口铁价格小幅上涨。(4)金价:震荡为主,世界黄金协会公开报告显示,2014年二季度全球黄金需求下降16%至964吨,数据利空,而地缘政治仍是未来影响金价走势的关键变量。

6、下周提醒:股东大会:帝龙新材、明牌珠宝、冠豪高新8月18日;解禁提醒:金叶珠宝-8月18日、兔宝宝-8月22日

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